当前25年烧碱投产供需错配预期仍然较强，短时间难以证伪。周内山东主力采购下游持续提价，烧碱现货均价抬升。当前山东液氯价格开始补贴出厂，氯碱厂降低负荷现实层面利多烧碱。

　　下游氧化铝产能运行仍维持小幅增长态势；非铝需求步入淡季，上周粘胶短纤开工率环比-2.18%至85.45%，印染开工率环比-14.48%至39.13%。截至1月16日，液碱工厂库存环比-0.78%至25.37万吨（湿吨）。

　　短期内涉检修装置产能较小，主产区氯碱综合利润尚可，产能利用率预计小幅波动；非铝需求陆续开始备货，外贸需求仍存，叠加当前液碱工厂库存历史同期低位，现货端预计维持供需偏紧格局。

　　中财期货：当前 25 年烧碱投产供需错配预期仍然较强，短时间难以证伪。周内山东主力采购下游持续提价，烧碱现货均价抬升。当前山东液氯价格开始补贴出厂，氯碱厂降低负荷现实层面利多烧碱。年底氧化铝厂或有备货需求，短时间内烧碱库存去化顺畅。当前烧碱处于预期和现实配合，整体偏强阶段。资金层面来看，注意高位回落，多头止盈。

　　西南期货：前期受氧化铝现货带动预期偏强，远月或更多表现25年下游新增投产促成的供需两旺逻辑，但预计进入升水区间后难有更多调整空间；且高位情况下卖出套保资金容易进场，因此整体仍然警惕快速滑落风险。

　　本月（1月2日-1月27日）烧碱期货主力合约开盘报2908元/吨，盘中最高触及3343元/吨，最低下探至2875元/吨，收于3339元/吨，月K线%）。

　　1月27日，国内期市化工板块大面积飘绿，烧碱涨逾1%。截止目前，PTA主力下跌1.19%，报4988元/吨；对二甲苯主力下跌0.95%，报7122元/吨；瓶片主力下跌0.70%，报6216元/吨；PVC主力上涨0.95%，报5219元/吨；塑料主力上涨0.57%，报7790元/吨；苯乙烯主力上涨0.37%，报8662元/吨。

　　1月24日，国内期市化工板块多数下行，烧碱涨逾1%。截止目前，短纤主力下跌1.40%，报6924元/吨；对二甲苯主力下跌1.26%，报7182元/吨；PTA主力下跌1.18%，报5044元/吨；合成橡胶主力下跌1.07%，报14745元/吨；纯碱主力上涨1.34%，报1514元/吨；苯乙烯主力上涨1%，报8620元/吨；尿素主力上涨0.91%，报1772元/吨；甲醇主力上涨0.35%，报2566元/吨。

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